El Alto Comisionado para el Plan (HCP) de Marruecos, se espera que la economía crezca un 3,8% en el segundo trimestre de 2025 (T2-2025). Este pronóstico refleja una recuperación sostenida, aunque con incertidumbres relacionadas con el contexto internacional.
Sectores clave y motores del crecimiento
- Agricultura: Se prevé una recuperación con un crecimiento del 4,1% en 2025, impulsado por mejores condiciones climáticas en comparación con 2024.
- Servicios: Mantienen su dinamismo, especialmente el turismo, el transporte y los servicios financieros, con un crecimiento esperado del 3,6%.
- Industria y construcción: Sectores como la minería (fosfatos) y la construcción siguen creciendo debido a la demanda de infraestructuras y exportaciones.
Demanda interna: principal impulsor
- Consumo de los hogares: Aumentará un 4,2%, favorecido por medidas fiscales (subidas salariales y reducción de impuestos).
- Inversión: Se espera un crecimiento del 5,1%, gracias al gasto público en infraestructuras.
Comercio exterior y riesgos externos
- La balanza comercial sigue siendo un lastre (-1,1 puntos en el T1-2025) debido a la desaceleración de las exportaciones.
- Riesgos geopolíticos: Las tensiones comerciales y la volatilidad energética podrían afectar el crecimiento, aunque la postergación de aranceles estadounidenses ofrece cierto alivio.
Política monetaria e inflación
- Tasas de interés: El Banco Al-Maghrib redujo su tasa de referencia al 2,25% en marzo de 2025 para estimular el crédito.
- Inflación: Se situó en 2,2% en el T1-2025, impulsada por los precios de alimentos (+3,7%), pero controlada en otros sectores.
Perspectivas y desafíos
- El HCP advierte que el crecimiento depende de la demanda interna y de los precios de las materias primas.
- Un shock externo (como una crisis comercial o energética) podría frenar la recuperación.
Resumen de previsiones anuales
- 2024: Crecimiento estimado en 3,2%, con un sector servicios en alza y agricultura débil.
- 2025: Previsión revisada al alza (3,8%), gracias a la mejora agrícola y el fortalecimiento industrial.
